 |
 |  |
Новости
Акции, с которыми лучше встретить Новый год
Несмотря на высокую волатильность рынка акций в первом полугодии, конец 2010 года все же не разочаровал инвесторов. С сентября российские акции росли в цене практически без коррекций. Индекс ММВБ в начале декабря превысил отметку 1600 пунктов и устремился к 1700 пунктам. По состоянию на понедельник 13 декабря рост с начала года составил 16%. Тем не менее, инвестиционных идей на рынке очень много во всех секторах - как в голубых фишках, так и в бумагах второго эшелона. Предлагаем десять наиболее интересных из них.
1. Сбербанк
По словам председателя правления Сбербанка Германа Грефа, в 2011 году, скорее всего, будет приватизировано 7% акций Сбербанка. Стоимость такого пакета очень велика (около $5 млрд), поэтому часть акций планируется разместить в виде GDR на западных биржах, а часть - продать стратегическому инвестору либо пулу инвесторов, отмечают аналитики "Инвесткафе". По прогнозу Грефа, чистая прибыль банка в 2010 году составит 120-150 млрд рублей. Таким образом, банк существенно превысит даже рекордный докризисный показатель по чистой прибыли (106 млрд рублей за 2007 год). Значимым плюсом Сбербанка является наличие четкой среднесрочной стратегии развития. Судя по динамике ключевых показателей, банк ее придерживается.
Цель - 123 рубля по обыкновенным акциям и 88 рублей по привилегированным акциям с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 13-16%.
2. Газпром
Из отчетности Газпрома за второй квартал 2010 года стало известно, что средняя цена реализации газа в Европу, которая является самым выгодным рынком для компании, снизилась из-за нестабильной экономической ситуации. Но она будет расти в третьем и четвертом кварталах, что должно благоприятно повлиять на финансовые результаты. Из заявлений руководства Газпрома следует, что объем поставок газа в Европу по уже заключенным долгосрочным контрактам будет расти в среднем по 3% в год в течение следующих десяти лет. В этом году Газпром впервые заработал на поставках газа на внутренние рынки, и прибыльность этих поставок будет расти благодаря плановому повышению правительством цен на газ.
Цель: 220-245 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - от 12% до 25%.
3. Лукойл
В последней отчетности за третий квартал 2010 года компания показала рост рентабельности и хороший контроль над издержками. Благодаря рекордно высокому свободному денежному потоку, полученному благодаря контролю над инвестиционными затратами, компании удалось выкупить часть своих акций без значительного увеличения долговой нагрузки. Менеджмент компании в дальнейшем планирует увеличивать дивидендные выплаты. Компания выглядит недооцененной по сравнению с аналогами.
Цель: 2150-2275 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - от 20% до 30%.
4. Аэрофлот
Отчет компании за третий квартал 2010 года продемонстрировал двукратное превышение темпов роста чистой прибыли над выручкой, что указывает на возросшую эффективность деятельности. Чистая прибыль составила рекордные $281 млн (в 2009 и 2008 году - $86 млн и $24 млн соответственно). Значимую поддержку акциям Аэрофлота в перспективе от года до трех лет окажет поглощение авиационных компаний, которые он получит на баланс от госкорпорации "Ростехнологии".
Цель: 100 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 20%.
5. Полюс Золото
Котировки компании в целом отстают от рынка - из-за ряда негативных факторов, связанных с понижением добычи на основных месторождениях. Но рост цен на золото будет оказывать поддержку бумагам Полюс Золото. К положительным моментам можно отнести предварительное соглашение по KazakhAltyn, касающееся урегулирования споров с семьей Ассаубаевых. У компании амбициозные планы по проведению SPO с последующим образованием международной компании Polyus International, входящей в топ-3 золотодобытчиков.
Цель: 2180 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 15%.
6. Х5 Retail Group
Х5 продолжает активную экспансию. В третьем квартале было открыто 45% всех новых магазинов с начала 2010 года, их общее количество достигло 1630. Открытие Пятерочки-Макси, хотя это и новый проект, позволит улучшить показатели дискаунтеров. В четвертом квартале большую роль будет играть сезонный фактор, и финансовые показатели, особенно рентабельность, улучшатся значительно.
Цель: $50 за GDR с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 16%.
7. Башинформсвязь
До середины мая 2011 года на баланс Связьинвеста будет передано 28,24% уставного капитала Башинформсвязи. По мнению аналитиков, затем этот пакет мини-МРК перейдет Ростелекому, который будет консолидировать компанию в свою структуру. Чтобы получить поддержку 75% голосующих за реорганизацию акций, "новому чемпиону связи" придется заручиться поддержкой как менеджмента компании -который, по неофициальным данным, через аффилированную компанию Баштелекоминвест контролирует 36,06% УК, так и правительства республики - которое владеет 17,84%. Индикативно это означает привлекательные коэффициенты конвертации, которые приведут к росту котировок.
Цель: 6,40 рубля за обыкновенную акцию с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 28%.
8. Группа ЛСР
В конце ноября 2010 года компания запустила собственный цементный завод проектной мощностью 1,86 млн тонн в год (выход на нее запланирован в течение 2011 года). Если ожидания оправдаются, то группа ЛСР закроет свои потребности в цементе и сможет предложить излишек на рынок. Себестоимость этого цемента должна быть существенно ниже рыночных аналогов из-за применения современной "сухой" технологии. Компании пришлось привлекать заемное финансирование под строительство завода, поэтому конкурентная себестоимость цемента может не сразу отразиться в ценах на недвижимость, возводимую группой ЛСР. Какое-то время компания будет "отбивать" затраты на строительство завода. Но в целом финансовые показатели группы должны сильно улучшиться.
Цель: 1160 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 14%.
9. ОГК-1
С нового года позитивом для отрасли в целом станет либерализация рынка электроэнергии. Отпуск электроэнергии для юрлиц будет осуществляться по рыночным ценам, что обеспечит рост выручки генерирующих компаний. Однако основной идеей гарантированного роста капитализации остается консолидация. ОГК-1 оказалась единственной из всех ОГК, которая не была приватизирована в ходе реформы РАО ЕЭС России. 62% акций компании достались ФСК ЕЭС и Русгидро, которые в марте 2009 года передали этот пакет в управление Интер РАО. Холдингу удалось значительно улучшить финансовые показатели актива, и сейчас Интер РАО собирается консолидировать ОГК-1 в свою структуру. Холдинг передает часть управленческой команды будущей "дочке", что должно положительно сказаться на ее перспективах.
Цель: 1,49 рублей с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 30%.
10. ВСМПО-АВИСМА
Корпорация ВСМПО-АВИСМА снабжа ет практически весь мир своей продукцией - титаном. Оценка мирового спроса на титановую продукцию находится на уровне 3-5 тысяч тонн в год. По оптимистичным экспертным оценкам, эта цифра увеличится в 2-2,5 раза в следующие 4-5 лет. Дополнительную поддержку компании окажет государственная поддержка через проект по созданию "Титановой долины" и соглашения о расширении сотрудничества с авиастроительными гигантами AirBus и Boeing.
Цель: 4000 рублей за акцию с горизонтом 3-6 месяцев, потенциал роста - 10%.
Национальная коллегия
специалистов-оценщиков
119017, г. Москва, Малая Ордынка, дом 13, строение 3
Телефоны: (495) 748-20-12
,
, !
(495) 638-55-75
